TCL電子2023年營收789.9億港元，同增10.7%

    3月28日，TCL電子控股有限公司（以下簡稱“TCL電子”）公布截止到2023年12月31日的2023全年業(yè)績，公司營業(yè)收入達789.9億港元，同比增長10.7%；歸母凈利潤同比增長66.4%至7.4億港元。得益于TCL智屏產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，「中高端+大屏」策略推動業(yè)務穩(wěn)步擴張，規(guī)模效應日益增強，毛利同比增長12.5%至147.56億港元，整體毛利率同比提升0.3個百分點至18.7%。

業(yè)務回顧

    宏觀經(jīng)濟仍存變量、積極調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略、培養(yǎng)長期韌性、改善經(jīng)營質(zhì)量

    回顧2023年，盡管能源價格下降超預期，全球央行連續(xù)加息一定程度上緩解了通脹壓力，然而，由于地緣政治風險以及其他不可預測因素猶存，全球宏觀經(jīng)濟增長仍充滿不確定性。2023年，中國經(jīng)濟在新冠疫情后穩(wěn)步增長，全年GDP增速錄得5.2%，但仍存消費需求不足、房地產(chǎn)行業(yè)低迷等風險隱患，迭加經(jīng)濟激勵政策出臺效果有待時日驗證，國內(nèi)經(jīng)濟進一步向好仍存在挑戰(zhàn)。

    統(tǒng)觀行業(yè)，包括TV、空調(diào)、冰箱、洗衣機等在內(nèi)的傳統(tǒng)大型家電行業(yè)萬億元市場規(guī)模保持穩(wěn)定。其中，TV市場存在結(jié)構(gòu)性改善機會，如大呎吋及Mini LED等在內(nèi)的中高端TV需求增勢顯著，同時，隨著全球面板產(chǎn)能向中資企業(yè)轉(zhuǎn)移并集中，中資頂尖TV品牌市占率持續(xù)提升，未來有望借勢進一步突破；空調(diào)、冰箱以及洗衣機的行業(yè)市場規(guī)模穩(wěn)定但可挖掘空間仍較大，擁有品牌及渠道資源優(yōu)勢的企業(yè)有望進一步提升其市占水平。另一方面，新能源等新賽道呈高增長發(fā)展態(tài)勢，2023年國內(nèi)分布式光伏行業(yè)新增并網(wǎng)裝機量同比增長88.5%至96.3GW1。

    中高端策略效果持續(xù)顯現(xiàn)、業(yè)務規(guī)模日益擴張、盈利能力穩(wěn)步提升

    截至2023年12月31日止年度，本集團收入實現(xiàn)789.86億港元，同比增長10.7%；得益于TCL智屏產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，「中高端+大屏」策略推動業(yè)務穩(wěn)步擴張，規(guī)模效應日益增強，毛利同比增長12.5%至147.56億港元，整體毛利率同比提升0.3個百分點至18.7%。費用方面，一方面，本集團堅持降本增效，持續(xù)提升運營效率，行政支出率同比下降1.1個百分點至5.1%；另一方面，本集團在強化自身品牌力的同時，堅持精準營銷控制投入，實現(xiàn)銷售費用率同比下降0.4個百分點至10.0%；最終帶動本集團整體費用率同比下降1.5個百分點至15.1%

    2023年，本集團基于顯示業(yè)務所積累的品牌力、全球化渠道資源及全產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化優(yōu)勢，持續(xù)推動分布式光伏、全品類營銷及AR/XR智能眼鏡等創(chuàng)新業(yè)務的高速發(fā)展。通過互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務作為增值服務，夯實「智能物聯(lián)生態(tài)」全品類布局，打造更高價值的品牌競爭力，造就規(guī)模效應的持續(xù)顯現(xiàn)，并帶動本集團除稅后利潤同比提升49.3%至8.27億港元，歸母凈利潤錄得7.44億港元，同比增長66.4%，經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤同比提升14.0%至8.03億港元。為回饋股東之不懈支持，董事會建議末期股息每股現(xiàn)金16.00港仙，派息率達經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤的50.0%。

    年內(nèi)，本集團整體財務狀況維持在穩(wěn)健水平，截至2023年12月31日，本集團資本負債率（總額）2為37.2%；本集團堅持效率至上，以全球化布局優(yōu)化供應鏈、物流和服務能力及合作生態(tài)，運營效率有所改善，年內(nèi)本集團存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)69天，同比加快9天；現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)33天，同比加快14天。

    大呎吋顯示業(yè)務出貨量逆勢上漲、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務及創(chuàng)新業(yè)務持續(xù)強勁增長

    2023年，本集團不斷推出領(lǐng)先市場的智能終端產(chǎn)品占領(lǐng)市場心智，配以精準投放的營銷推廣，促進本集團品牌的知名度和美譽度持續(xù)提升，TCL智屏全球品牌指數(shù)同比提升5.4%至853；同時，本集團順應「中高端+大屏」的市場需求，帶動顯示業(yè)務出貨量規(guī)模的持續(xù)突破。2023年TCL智屏出貨量同比逆勢上漲6.2%至2,526萬臺，TCL智屏全球出貨量及銷售額市占率分別同比提升0.8個百分點至12.5%和1.3個百分點至10.7%，分別位列全球前二和前三4，其中65吋及以上TCL智屏出貨量同比增長35.3%，其出貨量占比提升5.3個百分點至24.6%，TCL智屏平均呎吋同比增長2.7吋至51.1吋。

    互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務及創(chuàng)新業(yè)務繼續(xù)作為本集團的盈利增長藍海，持續(xù)強勁增長。年內(nèi)，本集團互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務收入錄得27.63億港元，同比提升20.2%，毛利率同比增長4.6個百分點至55.1%的高水平，盈利貢獻持續(xù)擴大。本集團創(chuàng)新業(yè)務2023年收入同比大幅增長78.5%至186.40億港元，其中光伏業(yè)務2023年收入達62.99億港元，同比增長1,820.3%，并實現(xiàn)盈利；全品類營銷業(yè)務規(guī)模持續(xù)擴大，2023年收入同比增長26.3%至104.09億港元；本集團智能連接及智能家居業(yè)務收入錄得同比增長3.2%至19.32億港元，其中智能連接業(yè)務毛利率同比提升11.0個百分點至25.4%。

    以產(chǎn)品競爭力和研發(fā)效率為主軸、持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新、成果廣受認可

    2023年，本集團研發(fā)費用為23.27億港元。本集團持續(xù)在智能終端方面投放研發(fā)資金，包括Mini LED技術(shù)方面，實現(xiàn)萬級分區(qū)控光，以領(lǐng)先行業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢支持本集團旗下Mini LED智屏銷量和銷售額穩(wěn)居國內(nèi)市場第一，全球市場第二地位；畫質(zhì)引擎方面，利用算法釋放硬件潛力，以精準控光為核心抓手，在亮暗細節(jié)上領(lǐng)先行業(yè)，實現(xiàn)內(nèi)容自適應的AI畫質(zhì)優(yōu)化策略；XR眼鏡方面，本集團研發(fā)的波導技術(shù)平臺具備業(yè)內(nèi)最高清晰度的零畸變光引擎，采用業(yè)內(nèi)最高光效衍射光波導、敏捷響應的自研SLAM算法，為雷鳥X2真AR眼鏡用戶創(chuàng)造更真實的虛實融合效果，進一步探索智能交互場景應用，提升消費者的產(chǎn)品體驗。

    年內(nèi)，本集團推出的包括Mini LED智屏、平板、AR/XR眼鏡、冰箱、洗衣機等在內(nèi)的多品類產(chǎn)品獲得國際認可：顯示業(yè)務方面，TCL X11 領(lǐng)曜QD-Mini LED TV榮 獲「 2022至2023年度Mini LED顯示技術(shù)創(chuàng)新獎」、TCL X11G 領(lǐng)曜QD-Mini LED TV榮獲「艾普蘭創(chuàng)新獎」、TCL C845 4K Mini LED TV榮獲「2022至2023年度新一代顯示技術(shù)金獎」、TCL NXTPAPER 12 Pro平板則榮獲「2022至2023年度護眼科技創(chuàng)新獎」；創(chuàng)新業(yè)務方面，TCL新風空調(diào)小藍翼III榮獲「艾普蘭優(yōu)秀產(chǎn)品獎」及「新風健康先鋒」，TCL G160Q10-HDY雙子艙復式分區(qū)洗衣機榮獲「艾普蘭優(yōu)秀產(chǎn)品獎」；AR/XR智能眼鏡方面，雷鳥X2榮獲「中國電子展信息博覽會創(chuàng)新獎」。本集團各類智能新品屢獲獎項肯定，反映出本集團在前沿顯示技術(shù)和智能領(lǐng)域的領(lǐng)先實力。

    大呎吋顯示：中高端大屏需求演進迭加雙品牌戰(zhàn)略深化、出貨規(guī)模及收入實現(xiàn)有質(zhì)量雙增長

    根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)顯示，2023年全球TV行業(yè)出貨量為2.01億臺，同比微降0.9%，局部市場如北美、東歐、拉丁美洲及加勒比海地區(qū)、亞洲及大洋洲區(qū)域持續(xù)增長，但日本、西歐、中國、中東及非洲區(qū)域出貨量規(guī)模呈現(xiàn)同比收縮態(tài)勢。受惠于本集團「中高端+大屏」迭加「TCL+雷鳥」雙品牌戰(zhàn)略的落地，2023年TCL智屏全球出貨量同比上升6.2%至2,526萬臺，智屏業(yè)務收入同比增長7.6%至486.32億港元，兩者增長均高于行業(yè)平均水平。TCL智屏全球出貨量市占率自2015年的5.6%增長至2023年的12.5%，2023年全球出貨量市占率同比提升0.8個百分點，出貨量規(guī)模穩(wěn)居全球第二；TCL智屏全球銷售額市占率亦達10.7%，同比提高1.3個百分點，銷售額全球前三5，市場份額再度擴大。

    隨著全球彩電行業(yè)的高端化和大屏化趨勢持續(xù)演進，本集團緊抓需求更迭帶來的市場機遇，進一步推進「中高端+大屏」及「TCL+雷鳥」雙品牌戰(zhàn)略落地，推出符合不同人群需求的高質(zhì)量和高性價比產(chǎn)品，實現(xiàn)TCL大呎吋智屏全球出貨量的穩(wěn)步增長。2023年65吋及以上TCL智屏全球出貨量同比增長35.3%，出貨量占比亦同比上升5.3個百分點至24.6%，平均呎吋從48.4吋同比提升2.7吋至51.1吋。同時，2023年TCL Mini LED智屏全球出貨量同比升幅達180.1%，TCL量子點智屏全球出貨量同比升幅亦高達116.1%。

    作為Mini LED顯示技術(shù)的領(lǐng)軍企業(yè)，本集團持續(xù)投入Mini LED技術(shù)研發(fā)，領(lǐng)先細分市場，鞏固創(chuàng)新優(yōu)勢。繼2023年5月針對影音愛好者需求推出TCL Q10H旗艦Mini LED TV后，本集團于2023年8月發(fā)布全球首款115英吋QD-Mini LED巨幕TV X11G Max，為追求家庭巨幕影音享受的用戶打造極致震撼的視聽體驗。該款產(chǎn)品不但是全球呎吋最大的QDMini LED TV，更是第一臺20,000+級分區(qū)的QD-Mini LED TV，產(chǎn)品峰值亮度達5,000尼特，硬件加入TXR Mini LED畫質(zhì)增強芯片和領(lǐng)曜芯片M2、安橋6.2.2 Hi-Fi音響等，充分彰顯本集團在大屏智屏以及Mini LED顯示領(lǐng)域深耕的成果。

    智慧商顯：專注IFPD市場、提供多場景解決方案、持續(xù)深化品牌合作

    2023年，本集團以顯示技術(shù)為核心，以本集團商用操作系統(tǒng)為紐帶串聯(lián)多顯示品類，尤其聚焦IFPD市場，提供包括智慧教育、智慧企業(yè)、智能醫(yī)療等多場景產(chǎn)品解決方案，相關(guān)收入錄得8.55億港元。本集團繼續(xù)攜手釘釘、騰訊生態(tài)聚焦發(fā)展IFPD市場，賦能辦公、教育與醫(yī)療等場景，提供多場景產(chǎn)品解決方案，并與海外頭部IFPD品牌持續(xù)深化合作。本集團年內(nèi)推出了旗艦級智慧會議新品以及首款115吋FPD商用大屏。

    智能連接及智能家居：持續(xù)完善智能物聯(lián)生態(tài)布局、精進產(chǎn)品研發(fā)及推廣

    2023年，本集團智能連接和智能家居業(yè)務收入達19.32億港元，同比增長3.2%，其中，智能家居業(yè)務收入為7.06億港元，智能連接業(yè)務收入同比增長6.3%至12.26億港元，智能連接業(yè)務毛利率同比大幅提升11.0個百分點至25.4%，顯示盈利能力進一步改善。智能連接業(yè)務方面，本集團于2023年持續(xù)深耕運營商渠道，降本增效，實現(xiàn)有質(zhì)量增長。智能家居業(yè)務方面，本集團年內(nèi)推出多款智能門鎖新品，全年新品出貨量全渠道占比超50%；同時，線下區(qū)域連鎖渠道持續(xù)突破，全年線下門鎖出貨量同比增長超30%。此外，2023年，本集團堅持發(fā)展AR和XR智能眼鏡賽道，內(nèi)部孵化的雷鳥創(chuàng)新于國內(nèi)推出消費級AR眼鏡雷鳥X2、X2 Lite，XR眼鏡新品雷鳥Air2等新品。截至2023年12月31日，雷鳥創(chuàng)新在國內(nèi)消費級AR眼鏡在線市場份額排名蟬聯(lián)第一14。

    業(yè)務展望

    面板產(chǎn)能轉(zhuǎn)移價格趨穩(wěn)　　改善上下游發(fā)展態(tài)勢　　中高端需求趨勢不改

    隨著面板產(chǎn)能近年加速向中國內(nèi)地轉(zhuǎn)移，并形成寡頭競爭格局，行業(yè)集中度進一步提升，價格話語權(quán)不斷增強。2023年2月以來，上游頭部公司實施減產(chǎn)以維穩(wěn)面板價格，下游終端廠商原材料成本相對可控，有利于TV行業(yè)上下游健康穩(wěn)定發(fā)展。同時，全球前四品牌TV出貨量集中度穩(wěn)健提升，自2018年的46.1%提升至2023年的53.7%15。此外，根據(jù)群智咨詢報告預測，75吋及以上大屏TV及高刷TV的全球出貨量有望在2023年至2025年間分別實現(xiàn)年均復合增長率達47.1%及18.1%的快速發(fā)展。

    展望2024年，預計全球經(jīng)濟仍將以不均衡局面呈現(xiàn)低增長，然而，本集團相信，在全球電視市場逐漸進入存量階段之際，未來全行業(yè)結(jié)構(gòu)升級趨勢將不改，并將持續(xù)往大屏化和中高端方向發(fā)展，具備垂直產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的頭部品牌廠商將更加具備市場優(yōu)勢。本集團將在充滿不確定性的經(jīng)營環(huán)境中持續(xù)提升品牌形象，夯實產(chǎn)品技術(shù)及質(zhì)量，堅定發(fā)展中高端和大屏化戰(zhàn)略，以全球視角做產(chǎn)品，強化區(qū)域匹配，提升全球市占率。

    夯實核心顯示業(yè)務　　同時緊抓新興市場機遇　　加速新賽道深耕與布局

    未來，本集團將深化「品牌引領(lǐng)價值，全球效率經(jīng)營，科技驅(qū)動，活力至上」戰(zhàn)略，持續(xù)夯實顯示業(yè)務及以其為發(fā)展基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務，堅定落實中高端路線及「TCL+雷鳥」雙品牌戰(zhàn)略，持續(xù)以用戶體驗為核心，同時推進供應鏈降本增效，穩(wěn)步提高收入和盈利能力。

    另一方面，本集團將緊抓新興市場機遇，高效借力既有的垂直產(chǎn)業(yè)鏈、銷售渠道、金融資源及技術(shù)優(yōu)勢，挖掘第二增長曲線，推動分布式光伏、全品類營銷及智能眼鏡等多元化業(yè)務規(guī)模持續(xù)擴大，加速新產(chǎn)品與新賽道的深耕與發(fā)展。同時，本集團將不斷提升產(chǎn)品、運營、營銷、組織及協(xié)創(chuàng)五方面的能力，持續(xù)升級品牌力與產(chǎn)品競爭力，深化「全球化」與「科技化」的布局，向「全球化經(jīng)營的領(lǐng)先智能終端企業(yè)」的目標邁進。