財報研讀 | 六家主營LED顯示屏上市公司2023年報深入對比分析

    截止到4月30日，國內(nèi)6家主營LED顯示屏的上市公司已全部公布了2023年年度報告。從年報中披露的各項經(jīng)營數(shù)據(jù)可以看出，大部分企業(yè)整體業(yè)績喜人，說明行業(yè)需求在逐漸復(fù)蘇，同時行業(yè)競爭也很激烈。Pjtime.com通過對六家LED顯示屏上市公司年報的營收、凈利、現(xiàn)金流、毛利率、研發(fā)投入、銷售模式、區(qū)域營收構(gòu)成等主要方面進行對比分析，以期窺見行業(yè)發(fā)展趨勢，與大家做一分享。

    重要信息摘要：

    1、洲明科技智慧顯示版塊營收以66.86億元超過利亞德的65億元，登頂LED顯示營收全球第一。六家上市公司LED顯示屏營收合計約190億，約占全行業(yè)45%的市場規(guī)模。

    2、奧拓電子在研發(fā)投入上是最舍得投入的。研發(fā)費用營收占比和研發(fā)人員數(shù)量占比都瑤瑤領(lǐng)先對手，遠高于同行平均水平。

    3、從整體營收看，洲明科技、艾比森、雷曼光電三家同增。從凈利看，洲明科技、艾比森、聯(lián)建光電、利亞德四家同增。其中，洲明科技和艾比森兩家營收和凈利均雙增。

    4、海外業(yè)績亮眼，多數(shù)企業(yè)海外業(yè)績增長高于境內(nèi)，且重視開拓亞非拉等新興市場。北美依然是最大的海外市場。

    5、在LED屏行業(yè)內(nèi)卷且價格不斷下降的情況下，綜合毛利率大部分都實現(xiàn)了上升，說明各企業(yè)2023年在內(nèi)部管理和成本控制上成效顯著。

    6、LED視訊與AI融合成推動各大LED顯示屏企業(yè)業(yè)績增長的新引擎，洲明科技、奧拓電子等都搶先布局AI視訊。其他廠商也都在積極布局。

    7、技術(shù)創(chuàng)新大多圍繞AI、Micro LED更小間距、新材料、節(jié)能、模塊化等方面展開。

    8、六大顯示屏廠商均持續(xù)加大Micro LED布局，COB和MIP是現(xiàn)有兩大主要工藝路徑，雷曼光電更專注COB，洲明科技、奧拓電子、聯(lián)建光電、利亞德走兩條技術(shù)路線并行策略。艾比森目前主要是COB產(chǎn)品，MIP新產(chǎn)品系列在研發(fā)、儲備中。

    9、為了提升效率和毛利率，“標準化”成為艾比森、利亞德、洲明科技等企業(yè)2023年的一個重要戰(zhàn)略。同時，各大廠商也在加強針對重點客戶、重點行業(yè)的需求進行行業(yè)解決方案開發(fā)和定制化服務(wù)。

    10、行業(yè)領(lǐng)域方面，虛擬拍攝、電影屏、文演、體育、裸眼3D等成LED屏快速增長領(lǐng)域，例如奧拓電子虛擬拍攝和電影播放在內(nèi)的影視領(lǐng)域新簽訂單金額2.28億元，同比增長39.09%。又如洲明科技XR虛擬拍攝持續(xù)發(fā)力、LED電影屏點亮一帶一路、體育光顯閃耀世界等。

Part 01

LED顯示屏主營業(yè)務(wù)：營收、產(chǎn)銷量、產(chǎn)能、綜合毛利率對比

    因為本文進行對比分析的六家上市公司的主營業(yè)務(wù)都是LED顯示屏，所以我們首先對主營業(yè)務(wù)的營收、銷售量、生產(chǎn)量、產(chǎn)能和綜合毛利率進行對比分析。

    1、智能顯示版塊營收與占比

    在主營業(yè)務(wù)LED顯示版塊營收上，喜憂參半。洲明科技、聯(lián)建光電、艾比森三家都同比增長，分別同增4.11%、4.52%、44.98%；利亞德、雷曼光電、奧拓電子為同比減少，分別同降6.62%、1.17%、7.15%。從LED顯示營收占總營收比例看，艾比森最高達到96.6%，接著依次為洲明科技、聯(lián)建光電、利亞德、雷曼光電、奧拓電子。

    其中最受關(guān)注的是：洲明科技智慧顯示版塊營收以66.86億元超過利亞德的65億元，登頂LED顯示營收全球第一。利亞德2023年智能顯示板塊主要因為國內(nèi)渠道業(yè)務(wù)下滑超過25%，造成顯示版塊整體下降6.62%。

    聯(lián)建光電自剝離非主營核心業(yè)務(wù)，聚焦LED顯示主業(yè)以來成效顯著。雖然2023年整體營收下降，但LED顯示主業(yè)實現(xiàn)了4.52%較大增長。

    六家上市公司LED顯示屏營收合計約190億，約占全行業(yè)45%的市場規(guī)模。

    2、智慧顯示銷售量和生產(chǎn)量對比

注：奧拓電子財報上用的單位為“點”不是“平方米”，故未在對比圖上列出

    從智慧顯示的銷售量看，洲明科技以749580平方米遙遙領(lǐng)先，大幅領(lǐng)先第二名利亞德的464803平方米。排名第三位艾比森為373,804平方米，聯(lián)建光電和雷曼光電差不多，分別為79,864平方米和78,254平方米。。各家公司的生產(chǎn)量大致約等于銷售量，差距較大的是艾比森，其生產(chǎn)量為284460平方米，比銷量少了89,344 平方米，原因是艾比森另外有117,170平方米的外購量。奧拓電子LED顯示屏銷售量為22,107,862,662點，生產(chǎn)量為1,891,594,142點。

    3、智慧顯示產(chǎn)能、產(chǎn)能利用率對比

注：奧拓電子未在年報中披露具體產(chǎn)能，故未在圖表中列出

    從智慧顯示版塊產(chǎn)能看，洲明科技依托全球最大LED智能制造基地優(yōu)勢以1143950平方米/年高居榜首，另外還有19345平方米 /年在建產(chǎn)能。接下來依次為利亞德720600平方米/年、艾比森320000平方米/年、雷曼光電133020平方米/年、聯(lián)建光電105000平方米/年。從產(chǎn)能利用率看，艾比森最高達到89%，其次為聯(lián)建光電為77%，洲明科技、雷曼光電和利亞德差不多，在60%-63%之間。

    在產(chǎn)能方面，有幾點非常重要信息：

    1、洲明科技擁有大亞灣全球最大的LED智能制造基地。另外正在建設(shè)中山智能制造基地。洲明科技智慧顯示總體產(chǎn)能合計達到 20000KK/月，其中 Mini LED產(chǎn)能為 3000KK/月， Mini/Micro LED產(chǎn)能計劃于 2024年底擴產(chǎn)至 10000KK/月（ COB產(chǎn)能 4000KK/月， MIP產(chǎn)能 6000KK/月）。

    2、報告期內(nèi)，雷曼光電借助資本市場平臺，完成定向增發(fā)7,000 萬股，募集資金總額 4.61 億元，用于 COB 超高清顯示改擴建項目和補充流動資金，以滿足 COB 業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，拓展公司在 Micro LED 顯示領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢。本次定增項目順利完成，大幅提升了公司資金實力，為公司產(chǎn)能擴張及技術(shù)研發(fā)提供有利支撐。

    4、智能顯示版塊綜合毛利率對比

    整體看，2023年四家公司LED顯示業(yè)務(wù)毛利率同比上升。洲明科技上升了2個百分點，聯(lián)建光電上升了1.24個百分點；利亞德上升0.86個百分點；奧拓電子上升0.22個百分點。艾比森和雷曼光電毛利率為同比下降，分別下降1.94和1.99個百分點。綜合毛利率，奧拓電子以36.44%雄居榜首，遠高于六家平均水平，其他五家差不太多，都在28.8%-29.6%之間。

    毛利率的另一個重要特征是，境外的毛利率要遠遠高于國內(nèi)，說明國內(nèi)競爭更加激烈，價格戰(zhàn)更厲害。例如，奧拓電子境內(nèi)毛利率為26.23%，而海外高達47.46%。艾比森境內(nèi)毛利率僅19.48%，而境外為35.8%。洲明科技境內(nèi)毛利率為18.34%，而境外高出一倍達到37.55%。利亞德境內(nèi)毛利率為26.50%，境外達到34.16%，從而使得智能顯示業(yè)務(wù)毛利率在國內(nèi)渠道毛利率下降較多的情況下，總體毛利率為29.49%，略高于2022年的28.63%。雷曼光電LED顯示業(yè)務(wù)整體毛利率為28.42%，比上年同期減少約2個百分點，但國際顯示業(yè)務(wù)綜合毛利率為35.9%，較去年同期上升2.9個百分點。聯(lián)建光電境外毛利率為33.28%也高于整體的29.63%。

Part 02

主要會計和財務(wù)指標對比分析

    2023年，各大LED顯示屏上市公司都依據(jù)自己優(yōu)勢特點，有針對性制定了全年戰(zhàn)略規(guī)劃，并圍繞年初既定戰(zhàn)略狠抓落實，通過“開源節(jié)流”增效，整體上業(yè)績表現(xiàn)都不錯。

    1、總營收和凈利潤對比

    六家企業(yè)整體營收及凈利潤方面，洲明科技和艾比森均較大幅度雙增長，利亞德各業(yè)務(wù)板塊營收均有所下滑導(dǎo)致總營收同比下降6.61%。聯(lián)建光電通過剝離非核心業(yè)務(wù)，全面聚焦LED顯示核心主業(yè)，凈利潤增長幅度較大，同時總營收也隨之下滑。奧拓電子由于國內(nèi)市場營業(yè)收入下滑及計提商譽減值導(dǎo)致凈利潤下滑。雷曼光電在營收同比增長2.77%的情況下，凈利潤卻出現(xiàn)虧損，主要由于國內(nèi)顯示業(yè)務(wù)毛利率下降、市場開拓費用上升以及計提存貨跌價準備增加等多重因素共同作用所致。

    2、分季度營收對比

    分季度營收看，洲明科技和艾比森趨勢一致：四個季度依次遞增；利亞德、聯(lián)建光電第二季度最高，雷曼光電第三季最高，奧拓電子第一季度最高。另外，雷曼光電、聯(lián)建光電和奧拓電子三家公司的四個季度營收都比較均衡，季度營收波動不大。

    3、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額

    經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（簡稱：經(jīng)營現(xiàn)金流）的排名與總營收排名順序完全一致，分別為利亞德8.94億元、洲明科技8.17億元、艾比森5.3億元、雷曼光電1.59億元、聯(lián)建光電和奧拓電子。與上年同期相比，增加的有雷曼光電、利亞德和洲明科技。

    4、2023年核心戰(zhàn)略和落實成就

    洲明科技：聚焦精品策略，通過標準化、歸一化、平臺化構(gòu)建產(chǎn)品飛輪；LED+AI戰(zhàn)略深化，發(fā)布“AI+多顯示終端"技術(shù)；COB、MIP等技術(shù)領(lǐng)先實現(xiàn)戶內(nèi)外應(yīng)用場景全覆蓋；XR虛擬拍攝持續(xù)發(fā)力，全面賦能產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈；LED電影屏點亮一帶一路，研發(fā)實力得到LED電影屏領(lǐng)域權(quán)威認可；體育光顯閃耀世界。

    聯(lián)建光電：通過陸續(xù)剝離力瑪網(wǎng)絡(luò)、聯(lián)動精準、愛普新媒等數(shù)字營銷類子公司不良資產(chǎn)，甩開歷史包袱，重新全面聚焦LED顯示核心主業(yè)。發(fā)揮裸眼3D大屏的領(lǐng)軍優(yōu)勢，通過定制化服務(wù)，在全球范圍內(nèi)打造了眾多裸眼3D大屏，樹立多個標桿案例。立足小間距領(lǐng)先優(yōu)勢基礎(chǔ)，推動LED顯示屏從最初的戶外廣告大屏，逐步進入到Mini-LED、Micro-LED、會議一體機等新型熱點應(yīng)用領(lǐng)域。

    雷曼光電：深耕LED小間距COB市場，目前雷曼光電在COB細分領(lǐng)域的市場占有率已連續(xù)3年蟬聯(lián)第一。積極開拓智慧會議、智慧教育、家庭巨幕三大領(lǐng)域。

    奧拓電子：加大創(chuàng)新研發(fā)投入，研發(fā)費用占比增長到12.03%。堅持“AI+視訊”戰(zhàn)略，朝著成為享譽世界的智能視訊解決方案提供商的愿景前行。加大海外市場開拓力度，海外市場進一步增長，實現(xiàn)營業(yè)收入31,628.20萬元，同比增長9.54%，連續(xù)三年保持增長。

    艾比森：占地面積達10.8萬平方米、總建筑面積高達20萬平方米的東江智造中心全面啟用；推進多品牌策略,提升市場覆蓋率；渠道建設(shè)提質(zhì)增效，全球渠道簽單高增長；堅守真,突出快，為客戶創(chuàng)造最大價值。

    利亞德：持續(xù)推進產(chǎn)品標準化，包括LED顯示單元標準化、結(jié)構(gòu)配件標準化、施工圖紙標準化、配電柜 標準化等；推動研發(fā)流程優(yōu)化、顯示項目實施流程優(yōu)化、長沙產(chǎn)業(yè)園智能自動化程度提升等管理流程優(yōu)化、生產(chǎn)自動化和經(jīng)營數(shù)字化；通過重視資金使用效率、重組照明板塊、推進反腐等措施提升管理效率。通過顯示服務(wù)、AI 與空間計算業(yè)務(wù)板塊、推進 Micro LED等創(chuàng)收。

Part 03

銷售模式：都是直銷與經(jīng)銷并行，但各有側(cè)重

    1、不同銷售模式占營收比重分析

    在銷售模式上，六家企業(yè)都采取了直銷和經(jīng)銷相結(jié)合的模式。但具體側(cè)重不同，艾比森和洲明科技主要以經(jīng)銷為主，其他四家直銷占比更多。其中奧拓電子和聯(lián)建光電直銷占比超過74%。

注：圖中所列為所有業(yè)務(wù)的不同銷售模式占比

    各公司具體銷售模式簡述如下：

    洲明科技：在智慧顯示板塊目前采用經(jīng)銷為主，直銷為輔的銷售模式，經(jīng)銷和直銷營收占比分別為77.59%和22.41%。隨著產(chǎn)品標準化，經(jīng)銷模式在提高滲透率上優(yōu)勢凸顯，直銷模式能更好的服務(wù)于定制化需求高的客戶。公司直銷模式是向終端用戶提供產(chǎn)品及解決方案和工程交付 主要做 “標桿 ”項目，有利于提升公司的品牌影響力。經(jīng)銷模式包含傳統(tǒng)經(jīng)銷模式（只向經(jīng)銷商提供標準化產(chǎn)品） 和 “準直銷 ”模式（向總包方提供產(chǎn)品及解決方案和工程交付）。

    雷曼光電：采用直銷為主，經(jīng)銷為輔的方式，2023年分別占比63.65%、36.35%。公司COB顯示產(chǎn)品以國內(nèi)市場為主，以區(qū)域+行業(yè)+大客戶的戰(zhàn)略布局快速打開市場，并以高質(zhì)量COB顯示產(chǎn)品培育開拓國際市場；LED常規(guī)顯示產(chǎn)品以出口為主，并著力開拓國內(nèi)市場。

    奧拓電子：采用直銷及渠道銷售相結(jié)合的銷售模式，為客戶提供方案設(shè)計、產(chǎn)品研發(fā)、精品制造、軟件及內(nèi)容定制、工程實施于一體的全流程解決方案及服務(wù)。2023年，直銷占比76.59%，渠道銷售占比23.41%。

    聯(lián)建光電：銷售模式是以面向終端客戶的直銷模式及通過工程商、渠道商銷售的經(jīng)銷模式相結(jié)合。所有業(yè)務(wù)上，2023年直銷和經(jīng)銷模式占比分別為74.66%和25.34%；具體到LED顯示版塊，直銷和經(jīng)銷模式占比分別為73.28%和26.72%；

    利亞德：以直銷模式起家，2017 年開始大規(guī)模啟動渠道銷售模式；目前，國內(nèi)市場采用直銷和渠道兩種銷售模式，以滿足垂直行業(yè)客戶的需求和拓展中端及下沉市場的需求；海外市場對產(chǎn)品標準化程度要求較高，基本采用渠道銷售模式；除直銷和渠道模式外，輔助采用租賃和電子商務(wù)模式。2022-2023 年，隨著產(chǎn)品標準化程度提高，渠道銷售規(guī)模和比重已經(jīng)超過直銷模式。整體上，直銷、經(jīng)銷比重分別為55.46%%、43.80%%。具體到LED顯示版塊上，直銷、經(jīng)銷比重分別為48.11%、51.02%，分銷超過直銷。

    艾比森：2023年，經(jīng)銷和直銷占比分別為60.90%%和39.10%。

Part 04

營銷區(qū)域：內(nèi)外雙攻，但側(cè)重亦不同

    2023年各大廠商均加大了境外市場的拓展力度，采取了“內(nèi)外雙攻”戰(zhàn)略，但主攻境內(nèi)還是境外市場，側(cè)重還是略有差異。同時在細分區(qū)域上也有所不同。

    2023年，整體看海外業(yè)績亮眼，艾比森、奧拓電子連續(xù)3年海外業(yè)績增長，大部分企業(yè)開始加強亞、非、拉等新興市場的拓展力度，例如艾比森在亞非拉業(yè)績增加了61%。海外市場中，雷曼光電、利亞德的北美洲占比最大，占總營收的比重分別為54.87%，21.42%。艾比森亞洲（不含中國）占比最大為20.02%，洲明美洲占比最大為21.18%。

注：奧拓電子未單獨披露LED顯示版塊的境內(nèi)、境外營收及占比，故未在圖中體現(xiàn)

    各公司海外業(yè)務(wù)情況，分述如下：

    洲明科技：境外營業(yè)收入為40.37億元，占營業(yè)總收入的比例為54.48%，XR虛擬拍攝在海外快速發(fā)展，特別是旗下子公司雷迪奧打造了一系列高端虛擬拍攝項目。洲明科技始終堅持市場營銷體系的全球化布局，目前營銷網(wǎng)絡(luò)已覆蓋160多個國家，與 5400多家經(jīng)銷商達成合作，成立 20余家海外分子公司及辦事處。通過積極拓展海外市場，洲明科技持續(xù)在海外標桿項目和國際市場新興需求方面取得進展，實現(xiàn)了數(shù)量和質(zhì)量的雙豐收。

    雷曼光電：持續(xù)大力推進COB小間距大屏、會議一體機及家庭巨幕等新產(chǎn)品的海外銷售，2023年顯示業(yè)務(wù)境外實現(xiàn)營業(yè)收入4.11億元，占公司顯示板塊總營收57%。在海外市場，夯實主要的北美、歐洲市場同時，持續(xù)增加系列品牌推廣活動、增設(shè)海外辦事處，2023年在日本、美國、迪拜、荷蘭新增開設(shè)子公司或辦事處，進一步拓寬全球營銷網(wǎng)絡(luò)，目前在海外的銷售市場已擴展至近100個國家和地區(qū)。雷曼光電參加了西班牙ISE展、泰國InfoComm展、美國InfoComm展、迪拜IME展等多場國際展會，進一步開拓歐洲、亞洲、美洲、中東等市場。

    奧拓電子：2023年奧拓電子加大海外市場開拓力度，海外市場進一步增長，實現(xiàn)營業(yè)收入31,628.20萬元，同比增長9.54%，連續(xù)三年保持增長。增長主要來自大型 XR/VP 虛擬影棚等項目，2024年將重點開拓北美、中東以及東南亞等區(qū)域市場，進一步提升海外市場占比。

    聯(lián)建光電：LED顯示業(yè)務(wù)2023年海外實現(xiàn)營收4.72億元，占營業(yè)收入的48.14% 。完成中法航空大學、新加坡樟宜機場等海外標桿項目。

    艾比森：2023年貫徹與實施“內(nèi)外雙攻”戰(zhàn)略，海外市場營業(yè)收入在2022年已經(jīng)取得約76%的高增長基礎(chǔ)上，2023年繼續(xù)高歌猛進再度增長約46%，到達約26億元，占公司總營收約64%。分區(qū)域來看，美洲增長約29%，亞太非洲、歐洲的增長率更是均超過了50%。艾比森已經(jīng)在140多個國家和地區(qū)形成了約6000家的渠道合作網(wǎng)絡(luò)。

    利亞德：以國內(nèi)市場起家，逐步擴大海外市場占比。2023年智慧顯示海外實現(xiàn)營收25.34億元，占比38.98%。海外市場對產(chǎn)品標準化程度要求較高，基本采用渠道銷售模式。公司建立了以美國平達 為中心的歐美市場團隊和以 香港利亞德 為中心的亞非拉市場團隊。在歐洲和北美地區(qū)，以平達公司品牌經(jīng)營，面對中高端客戶群體；在亞非拉地區(qū)，多品牌經(jīng)營，以中端及下沉市場客戶為主，2023 年，亞非拉市場持續(xù)增長 27 %%，比重提升至 27%。

Part 05

研發(fā)投入、創(chuàng)新成果、重點聚焦技術(shù)分析

    六大LED顯示屏上市公司都高度重視研發(fā)創(chuàng)新，在財報中都把技術(shù)創(chuàng)新能力列為自己的核心競爭力。研發(fā)費用營收占比大多公司在5%左右。特別突出的是奧拓電子，其研發(fā)費用營收占比和研發(fā)人員數(shù)量占比都瑤瑤領(lǐng)先對手，遠高于同行平均水平。

    1、研發(fā)費用與營收占比

    在研發(fā)費用營收占比上，奧拓電子高居榜首，2023年研發(fā)費用占比達到12.31%，比2022年的9.72%上升2.59%。洲明科技、利亞德和雷曼光電均超過5%。在研發(fā)投入費用上，利亞德和洲明科技均超過4億元。

    2、研發(fā)人員數(shù)量與占比

    在研發(fā)人員占比上，奧拓電子仍以27%高居榜首，聯(lián)建光電、洲明科技和雷曼光電均超過18%。艾比森僅13.64%，大幅低于其他5家。從數(shù)量上看，洲明科技研發(fā)人員最多，高達1118人。

    3、專利和著作權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)成果

    技術(shù)創(chuàng)新是每個企業(yè)持續(xù)發(fā)展的根基，是核心競爭力，LED顯示屏行業(yè)作為技術(shù)更新較快的行業(yè)，更是如此。六家上市公司都把技術(shù)創(chuàng)新當做自己的核心競爭力，高度重視研發(fā)投入，不斷推出具有創(chuàng)新性和競爭力的產(chǎn)品。各公司的知識產(chǎn)權(quán)成果分述如下：

    奧拓電子：2023年圍繞核心應(yīng)用領(lǐng)域繼續(xù)加強專利布局，新增授權(quán)專利及軟件著作權(quán)、作品著作權(quán)85項，其中新增發(fā)明專利17項。截至2023年12月31日，公司擁有有效授權(quán)專利及軟件著作權(quán)共計1,028項，其中發(fā)明專利157項（其中包含海外發(fā)明專利17項），占比15.27%。

    洲明科技：視技術(shù)研發(fā)為公司生存與發(fā)展的根本。2023年，公司新增 306件專利授權(quán)，其中，新增發(fā)明專利授權(quán)61件，公司技術(shù)創(chuàng) 新實力再獲權(quán)威認可。截至報告期末，公司累計專利授權(quán) 2961項，版權(quán)登記 292項，商標布局 200多個國家和地區(qū)，累計參編國際標準、國家標準、行業(yè)標準等 150多項。

    雷曼光電：始終堅持創(chuàng)新并注重知識產(chǎn)權(quán)積累，公司及下屬子公司已申請國內(nèi)外專利近800項，其中COB相關(guān)專利百余項，形成了完整的自主知識產(chǎn)權(quán)體系，并參與制定了2項國家標準、2項行業(yè)標準、10余項LED行業(yè)內(nèi)的團體標準。

    聯(lián)建光電：具備深厚的LED顯示技術(shù)研發(fā)背景和創(chuàng)新能力。公司在面罩噴油技術(shù)上投入研發(fā)，通過A+B混合納米油墨技術(shù)使面罩墨色更黑，從而顯示屏提高30%對比度；在國標GB8624、英標BS476高等級防火阻燃產(chǎn)品開發(fā)；在產(chǎn)品特殊應(yīng)用場合，通過自主創(chuàng)新設(shè)計的磁密閉技術(shù)，將磁體外溢的磁力線隔離，開創(chuàng)性的解決LED顯示屏行業(yè)內(nèi)磁吸點吸塵的難題等方面取得了重要突破。

    艾比森：截至2023年，公司累計申請各類知識產(chǎn)權(quán)890余項，其中發(fā)明專利187項。

    利亞德：智能顯示版塊目前擁有1416件專利（其中Micro LED占82件），361項軟件著作權(quán)；AI與空間計算版塊目前擁有50件專利，17項軟件著作權(quán)。

    4、主要聚焦技術(shù)

    技術(shù)創(chuàng)新方面，六大上市公司大多圍繞AI、Micro LED更小間距、新材料、節(jié)能、模塊化等方面展開。AI與視訊融合成為大勢，其中洲明科技、奧拓電子、利亞德已經(jīng)較早地深度布局AI新生態(tài)，其他企業(yè)也在積極探索布局。六大顯示屏廠商均持續(xù)加大Micro LED布局，COB和MIP是現(xiàn)有兩大主要工藝路徑，雷曼光電更專注COB，洲明科技、奧拓電子、聯(lián)建光電、利亞德走兩條技術(shù)路線并行策略。各大公司聚焦技術(shù)有共性，也有側(cè)重，分別如下：

    洲明科技：以堅決的技術(shù)投入，持續(xù)做好COB和MIP等技術(shù)及產(chǎn)品的領(lǐng)先；堅持以客戶為中心，不斷打磨滿足于客戶需求的精品，不斷的推動人工智能、空間感知等新技術(shù)在戶外傳媒、戶內(nèi)專商顯、租賃等領(lǐng)域的應(yīng)用，打造“LED光顯+AI”的全新業(yè)態(tài)，保障客戶極致體驗的持續(xù)升級；

    聯(lián)建光電：在材料應(yīng)用和電子結(jié)構(gòu)與制程工藝方面進行深入研究，并專注于成熟技術(shù)的橫向應(yīng)用拓展。在此基礎(chǔ)上，持續(xù)研究COB 技術(shù)，以應(yīng)對中小規(guī)模化、定制化產(chǎn)品的市場需求。在保持SMD 業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展的同時，逐步專研和布局MIP等新技術(shù)領(lǐng)域，保持公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和升級的靈活性。

    奧拓電子：聚焦深度學習、多模態(tài)管理、人工智能物聯(lián)網(wǎng)、云計算、計算機視覺、通用視覺大模型、邊緣計算、云邊協(xié)同。

    雷曼光電：加大COB超高清節(jié)能冷屏的市場推廣，加速優(yōu)化PM驅(qū)動玻璃基Micro LED顯示技術(shù)，積極探索開發(fā)AI融合產(chǎn)品。

    艾比森：持續(xù)加大在MicroLED、虛擬拍攝、LED一體機、戶外小間距、LED防火阻燃、家庭影院等

    利亞德：繼續(xù)加大Micro LED產(chǎn)品的研發(fā)，并迅速擴產(chǎn)， MIP自生產(chǎn)、COB 采用OEM方式；全面推進文旅夜游業(yè)務(wù)和AI空間計算創(chuàng)新業(yè)態(tài)的發(fā)展。

Part 06

2024年重點經(jīng)營計劃：發(fā)揮各自優(yōu)勢，穩(wěn)中求進

    洲明科技

    打造以銷服體系為核心的業(yè)務(wù)飛輪及以組織人才為核心的人才飛輪，實現(xiàn)產(chǎn)供銷的高效協(xié)同運作及組織活力倍增；抓住Mini/Micro LED行業(yè)變革機遇，在產(chǎn)品競爭力和產(chǎn)能上構(gòu)筑行業(yè)領(lǐng)先的優(yōu)勢，同時將加大“LED+AI”的技術(shù)布局，不斷探索在Mini/Micro LED時代新的應(yīng)用場景和市場機遇，占據(jù)行業(yè)領(lǐng)先地位；公司將持續(xù)優(yōu)化組織和管理流程，不斷改善運營資產(chǎn)效率及作業(yè)效率。

    奧拓電子

    經(jīng)營方面：將聚焦影視、文化娛樂、體育等行業(yè)市場的變化，加強AI及數(shù)字技術(shù)研發(fā)推進業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新，提升關(guān)鍵領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新能力，把握新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革發(fā)展先機。運營管理方面：深化組織變革，優(yōu)化資源配置，提高人均效率；持續(xù)推進人才高地戰(zhàn)略，完善考核激勵體系，激發(fā)團隊活力；持續(xù)打造客戶導(dǎo)向型企業(yè)文化，提升品牌知名度；加強公司精細化管理，優(yōu)化工作流程，完善創(chuàng)新機制；繼續(xù)深耕行業(yè)，千方百計挖潛，鞏固優(yōu)勢市場；加快推動創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展，搶占新賽道有利位置。技術(shù)創(chuàng)新方面：將進一步提升研發(fā)成果落地水平及產(chǎn)品專業(yè)度，加強AI、影視拍攝、LED電影屏、虛擬直播等領(lǐng)域的創(chuàng)新研究，保持公司核心產(chǎn)品及技術(shù)在市場的領(lǐng)先地位。

    聯(lián)建光電

    2024年，制定了“1246”經(jīng)營方針，即一個核心經(jīng)營指標，兩大核心戰(zhàn)略，四大運營目標，六大管理策略。技術(shù)創(chuàng)新上，將在材料應(yīng)用和電子結(jié)構(gòu)與制程工藝方面進行深入研究，并專注于成熟技術(shù)的橫向應(yīng)用拓展。持續(xù)研究 COB 技術(shù)，逐步專研和布局MIP等新技術(shù)領(lǐng)域。公司還將通過標準化體系改革策略、營銷推廣優(yōu)化策略、加強企業(yè)文化建設(shè)策略、供應(yīng)鏈協(xié)同策略、風險管理策略等提升公司競爭力。

    雷曼光電

    順應(yīng)國家政策，加大超高清業(yè)務(wù)發(fā)展，提速新質(zhì)生產(chǎn)力。1、堅定發(fā)展超高清視頻顯示戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，擴大市場版圖，國內(nèi)市場進一步強化華南、華東等核心戰(zhàn)區(qū)，海外市場夯實北美、歐洲市場同時，積極開發(fā)亞非拉等潛力市場及新客戶。2、扎實推動會議顯示、教育顯示及家用顯示設(shè)備更新?lián)Q代。積極響應(yīng)扎實推動企業(yè)會議顯示設(shè)備、教育顯示設(shè)備以及家庭電視消費品更新，以更新?lián)Q代有力促進會議數(shù)字化、高校智慧教育轉(zhuǎn)型升級和居民生活品質(zhì)提升。3、做好基于COB先進技術(shù)的Micro LED超高清顯示募投項目建設(shè)，做大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，積極促進產(chǎn)業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展。

    在產(chǎn)品創(chuàng)新方面：加大COB超高清節(jié)能冷屏的市場推廣，加速優(yōu)化PM驅(qū)動玻璃基Micro LED顯示技術(shù)，積極探索開發(fā)AI融合產(chǎn)品,拓寬LED顯示應(yīng)用領(lǐng)域。公司治理方面：將變革創(chuàng)新，推進企業(yè)轉(zhuǎn)型升級；實施股權(quán)激勵，加大組織戰(zhàn)斗力；深化企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)的保護工作。

    利亞德

    利亞德針對2023年的五大失誤提出了五大戰(zhàn)略：直銷渠道融合，擴大區(qū)域業(yè)務(wù)；美歐實行雙品牌，加大境外市場開發(fā)投入擴大境外業(yè)務(wù)規(guī)模，實現(xiàn)占比上升；繼續(xù)加大Micro LED產(chǎn)品的研發(fā)，并迅速擴產(chǎn)；加強企業(yè)數(shù)字化、自動化建設(shè)，全面梳理流程，嚴控成本費用，提升管理效率；全面推進文旅夜游業(yè)務(wù)和AI空間計算創(chuàng)新業(yè)態(tài)的發(fā)展。

    艾比森

    繼續(xù)采用DSTE戰(zhàn)略管理方法論，審視戰(zhàn)略，進行戰(zhàn)略解碼，并確保執(zhí)行落地。2024年，總體經(jīng)營戰(zhàn)略保持不變，“內(nèi)外雙攻，掌控節(jié)奏，以品牌、渠道、產(chǎn)品、組織為四大抓手，高效推進BP落地，穩(wěn)步實現(xiàn)三年百億的階段性戰(zhàn)略目標”。完善銷售網(wǎng)絡(luò)，鞏固全球布局；技術(shù)向產(chǎn)品快速轉(zhuǎn)化；推進多品牌策略做大渠道基本盤；聚焦頭部渠道，加強過程管理，提升市場格局和投入產(chǎn)出；堅持大平臺小前端的組織形態(tài)，不斷做強大平臺，做活小前端；持續(xù)數(shù)字化建設(shè)，支撐業(yè)務(wù)分析和快速決策，實現(xiàn)高質(zhì)量的快速增長。

Part 07

未來趨勢展望：行業(yè)整體向好，機遇大于挑戰(zhàn)

    通過上述6家上市公司2023年年度報告的詳細對比分析，并結(jié)合2024年歐洲ISE、深圳ISLE展、北京IFC展等重大展會上展商新品和解決方案特點，我們總結(jié)出以下幾個未來發(fā)展趨勢，供參考：

    1、未來細分行業(yè)應(yīng)用將呈多元化。由于各地方政府預(yù)算持續(xù)收緊，2024年大政府的應(yīng)用比重整體或?qū)⒗^續(xù)呈下降之勢，但一些細分市場如廣電、公檢法、軍隊、教育、交通、文旅等領(lǐng)域的項目投放持續(xù)增加。政府以外的虛擬拍攝、電影屏、數(shù)字展陳、文藝演出、智慧零售等商業(yè)應(yīng)用需求將大幅增長。

    2、隨著前幾年大量MicroLED項目投資進入量產(chǎn)階段， P1.0以下間距產(chǎn)品將大量涌現(xiàn)，MicroLED和小間距的價格將持續(xù)走低，從而加速間距微縮化進程，特別是P0.7-P0.9間距的產(chǎn)品將大量應(yīng)用，主要應(yīng)用在指揮控制中心、中高端會議室、教育一體機等領(lǐng)域。

    3、2024年，Micro LED工藝路徑產(chǎn)品上，MIP的占比將大幅提升，洲明科技、利亞德等部分企業(yè)的MIP產(chǎn)能或?qū)⒊�越COB。

    4、2024年，國內(nèi)、國際市場將進一步增長，國際市場整體增幅或?qū)⒏哂趪鴥?nèi)市場。

    5、為了降本增效，各廠商標準化產(chǎn)品比重將進一步增加。模塊化、可無限拼接的Micro LED將越來越多。

    6、同等亮度功耗更低的“冷屏”將更受到會議室、展示中心、指揮中心、設(shè)計中心、家庭影院等場景用戶的青睞。

    7、新產(chǎn)品層面幾個猜測： 2024年，性能更優(yōu)越的AM主動驅(qū)動顯示屏將開始進入量產(chǎn)階段；50μm以下無襯底芯片的Micro LED產(chǎn)品有望量產(chǎn)；眾多廠商將在2024年底推出P0.3、P0.4更小間距Micro LED產(chǎn)品；隨著更多上游顯示面板巨頭的參與，玻璃基COG產(chǎn)品也將增多。

    期待2024年，各大LED顯示屏企業(yè)把握AI、MicroLED、xR等新技術(shù)革新和國家產(chǎn)業(yè)政策給行業(yè)帶來的新發(fā)展機遇，再接再厲推動業(yè)績再上新臺階。