水晶光電2024年半年度預(yù)告業(yè)績(jī)說明會(huì)：AR-HUD將成汽車標(biāo)配

    7月11日晚，公司正式對(duì)外發(fā)布了半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，以卓越的成績(jī)單展現(xiàn)了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)動(dòng)力與盈利能力，預(yù)計(jì)2024年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)區(qū)間為4億元至4.5億元，同比實(shí)現(xiàn)了驚人的125.45%至153.64%的高速增長(zhǎng)。更為亮眼的是，扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將達(dá)到3.8億元至4.2億元，同比增速更是飆升至243.47%至279.62%，彰顯了公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁盈利能力和降本增效工作取得的良好成績(jī)。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因

    1、聚焦戰(zhàn)略、優(yōu)化資源配置、加強(qiáng)內(nèi)部管理等舉措構(gòu)建內(nèi)在競(jìng)爭(zhēng)力，積極應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境。

    2、鎖定并深耕高價(jià)值項(xiàng)目，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品、市場(chǎng)和客戶結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和盈利空間，增強(qiáng)頭部?jī)?yōu)勢(shì)。

    3、降本增效工作取得的顯著成效。

    為了向廣大投資者們?cè)敿?xì)解讀公司半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司于7月12日下午15:30以線上視頻會(huì)議形式召開業(yè)績(jī)說明會(huì)，公司董事長(zhǎng)林敏、董事兼總經(jīng)理王震宇、董事兼副總經(jīng)理劉風(fēng)雷、董事兼副總經(jīng)理李夏云、副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)總監(jiān)鄭萍、副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書韓莉出席了本次會(huì)議，吸引了超過400名投資者熱情參與。

    會(huì)上，公司副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書韓莉女士以其專業(yè)的視角和生動(dòng)的語言，深入剖析了公司半年度的經(jīng)營(yíng)亮點(diǎn)，詳細(xì)闡述了公司競(jìng)爭(zhēng)力顯著提升的內(nèi)在邏輯與成長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵所在。隨著AI時(shí)代的全面到來，光學(xué)領(lǐng)域正迎來前所未有的發(fā)展機(jī)遇，公司正積極把握這一歷史契機(jī)，加速技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，力求在未來的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)更有利的位置。

    同時(shí)，針對(duì)實(shí)控人這一突發(fā)事件，公司高層展現(xiàn)出了高度的透明度和責(zé)任感。管理層不僅直接回應(yīng)了投資者的關(guān)切，還從控股股東持股情況、公司治理架構(gòu)、日常經(jīng)營(yíng)管理等多個(gè)維度進(jìn)行了全面剖析，明確指出這一突發(fā)事件不會(huì)對(duì)公司的發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)及未來前景產(chǎn)生任何實(shí)質(zhì)性影響。這一坦誠而堅(jiān)定的表態(tài)，有效增強(qiáng)了投資者的信心與歸屬感。

    在隨后的互動(dòng)問答環(huán)節(jié)，線上投資者們積極參與，公司高層耐心傾聽并逐一解答了關(guān)于客戶合作、核心產(chǎn)品進(jìn)展、技術(shù)難題攻克、車載及AR業(yè)務(wù)布局等多個(gè)方面的疑問，展現(xiàn)了公司團(tuán)隊(duì)的專業(yè)素養(yǎng)與對(duì)投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度。以下是Q&A精選：

    Q：請(qǐng)問北美大客戶在光學(xué)是否會(huì)持續(xù)升級(jí)，公司為大客戶配套的產(chǎn)品品類和份額是否還有提升的可能性？

    A：過去北美大客戶一直是水晶非常重要的合作伙伴，在合作上有以下幾點(diǎn)值得各位投資者朋友關(guān)注：第一，涂覆濾片產(chǎn)品，北美大客戶在過去已經(jīng)完成前攝后攝的全升級(jí)，國(guó)產(chǎn)化具有巨大的市場(chǎng)空間，目前公司已經(jīng)獲取直接大客戶合作的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈的突破為客戶提供有競(jìng)爭(zhēng)力方案，成長(zhǎng)空間值得展望；第二，四重反射棱鏡產(chǎn)品我們已經(jīng)看到24年機(jī)型的下沉，相信這款新產(chǎn)品未來將持續(xù)為我們帶來較好的業(yè)績(jī)支撐；第三，薄膜光學(xué)面板，公司將繼續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)力，作為未來重要的業(yè)務(wù)基石，通過降本增效保持穩(wěn)定增長(zhǎng)；第四，AI引進(jìn)、人工智能的發(fā)展，智能感知一定會(huì)為光學(xué)帶來更多需求，相信人工智能會(huì)帶來更多光學(xué)升級(jí)的想象空間。

    Q： 在反射光波導(dǎo)方案大批量量產(chǎn)中，是否還會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)力的對(duì)手？

    A：首先AI大模型推動(dòng)了AR產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，相信是大家的共識(shí)。全球的科技巨頭全方位投入硬件升級(jí)，硬件會(huì)迅速成熟，AR眼鏡作為AI最佳的載體可能從智能手機(jī)的伴侶逐步到暢想的替代智能手機(jī)的場(chǎng)景�，F(xiàn)在智能手機(jī)市場(chǎng)十多億部的市場(chǎng)量級(jí)，而AR眼鏡的市場(chǎng)需求發(fā)展到十億量級(jí)一定需要時(shí)間。在這樣的市場(chǎng)體量下，我們認(rèn)為很大可能是會(huì)多種技術(shù)路線并行或者串行，我們也很樂意看到友商共同成長(zhǎng)。水晶的核心優(yōu)勢(shì)一直是大規(guī)模量產(chǎn)制造，而反射光波導(dǎo)高性價(jià)比、大規(guī)模的全球性的量產(chǎn)難題我們希望在1-2年能夠得到突破。當(dāng)然衍射光波導(dǎo)的布局我們也進(jìn)行了很多年，我們會(huì)繼續(xù)沉淀。除此以外，在AR眼鏡時(shí)代除了價(jià)值量很高的波導(dǎo)片，也要用到大量的手機(jī)上的傳感元件，在元宇宙光學(xué)領(lǐng)域，手機(jī)元器件的平移應(yīng)用會(huì)順暢地啟動(dòng)。因此AR眼鏡時(shí)代水晶已取得很好的戰(zhàn)略卡位，無論反射光波導(dǎo)還是衍射光波導(dǎo)水晶都會(huì)保持持續(xù)關(guān)注。

    Q： 二季度公司微棱鏡業(yè)務(wù)增長(zhǎng)是源于客戶提前備貨還是自身份額的提升？

    A：去年開始微棱鏡產(chǎn)品開始量產(chǎn)，但是量產(chǎn)節(jié)奏較晚，今年供應(yīng)鏈已經(jīng)成熟，量產(chǎn)提前，因此微棱鏡業(yè)務(wù)在二季度的銷售中就有體現(xiàn)。在份額上公司一直是微棱鏡的第一大供應(yīng)商，今年份額也會(huì)有所提升。

    Q： 對(duì)于微棱鏡技術(shù)，請(qǐng)問未來大客戶技術(shù)的確定性如何？是否有升級(jí)的可能性？

    A：大客戶對(duì)微棱鏡規(guī)劃非常充分，現(xiàn)在量產(chǎn)的產(chǎn)品也是在幾年前就已經(jīng)在配合客戶開發(fā)，后續(xù)的技術(shù)路徑也已經(jīng)在規(guī)劃。微棱鏡可以實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)距離拍攝的清晰成像，但是產(chǎn)品的性能還有持續(xù)優(yōu)化和迭代的空間，目前可以看到25年不會(huì)有很大的變化，未來幾年還需要持續(xù)跟進(jìn)。產(chǎn)品的優(yōu)化和迭代對(duì)技術(shù)開發(fā)能力要求非常高，可能有非常大的挑戰(zhàn)，但是相信未來在技術(shù)迭代上我們能夠跟上并承擔(dān)大批量量產(chǎn)。對(duì)于安卓的潛望式棱鏡我們也將保持持續(xù)關(guān)注。

    Q：請(qǐng)問關(guān)于光波導(dǎo)公司是否有可能除了制造和代工，向解決方案延伸？

    A：水晶在光波導(dǎo)的研究從一開始就不是單純的制造商。事實(shí)上水晶在光機(jī)設(shè)計(jì)和光學(xué)設(shè)計(jì)有全套經(jīng)驗(yàn)的，2009年我們就通過光機(jī)的代工切入AR領(lǐng)域，到現(xiàn)在我們有能力做光機(jī)，更有能力做光波導(dǎo)。但是我們認(rèn)為反射光波導(dǎo)要成為未來的主流技術(shù)，它的大規(guī)模、高效率、低成本、高質(zhì)量的量產(chǎn)是一個(gè)世界性的難題，這個(gè)難題必須先解決，但是在解決這個(gè)的同時(shí)，事實(shí)上在對(duì)材料、設(shè)計(jì)、光機(jī)以及整個(gè)光學(xué)系統(tǒng)設(shè)計(jì)水晶從沒有停止，只不過當(dāng)前要先把量產(chǎn)的難題解決。事實(shí)上我們對(duì)反射、衍射的研究是全方位的。

    Q： 請(qǐng)問公司車載業(yè)務(wù)對(duì)海外市場(chǎng)的定位如何？公司怎么看AR-HUD后續(xù)技術(shù)路線的迭代升級(jí)？

    A：水晶進(jìn)入車載業(yè)務(wù)領(lǐng)域僅僅3年時(shí)間，但是我們成長(zhǎng)很快。水晶做AR-HUD的初衷做更高層次的技術(shù)，并在AR-HUD的基礎(chǔ)上降維打擊做W-HUD，這是我們的底層思考。我們認(rèn)為AR-HUD將會(huì)成為汽車的標(biāo)配，車載業(yè)務(wù)成長(zhǎng)為水晶AR大格局的分支。因此對(duì)于海外客戶的開拓我們非常重視。前兩周我們也被邀請(qǐng)到海外客戶的全球供應(yīng)商大會(huì)，上千家供應(yīng)商只有50家被邀請(qǐng)，全球供應(yīng)商中只有15名被提及，這之中就有我們水晶。和客戶接觸短短一年時(shí)間就取得客戶的高度認(rèn)可，是由于水晶在品牌、服務(wù)、技術(shù)方面的卓越貢獻(xiàn)。我們也得到了德國(guó)、日本等大客戶的邀請(qǐng)，參與他們的競(jìng)標(biāo)。但是汽車領(lǐng)域和消費(fèi)電子不一樣，項(xiàng)目轉(zhuǎn)定點(diǎn)的確需要時(shí)間，大家可以對(duì)車載業(yè)務(wù)的進(jìn)展保持持續(xù)關(guān)注。

    對(duì)于技術(shù)路徑，目前還是以TFT方案為主，但是未來LCOS等高端方案的AR-HUD我們都會(huì)參與其中。對(duì)于技術(shù)路徑的升級(jí)，我們要解決客戶幾個(gè)痛點(diǎn)，比如尺寸限制、3D效果等等，這些在未來技術(shù)升級(jí)上都已經(jīng)有所規(guī)劃。

    總結(jié)一下，對(duì)于車載業(yè)務(wù)我們的結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，包括我們的客戶結(jié)構(gòu)和技術(shù)結(jié)構(gòu)。當(dāng)前車載國(guó)內(nèi)市場(chǎng)內(nèi)卷，但是我們依然對(duì)車載業(yè)務(wù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具備信心，對(duì)供應(yīng)鏈降本具備信心，并且對(duì)HUD滲透率的提升保持信心。

    Q： 請(qǐng)問公司近兩年的資本開支情況？5%-6%的研發(fā)費(fèi)用率能否支撐公司的研發(fā)需求？

    A：2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告已經(jīng)披露，公司扣非凈利潤(rùn)增速遠(yuǎn)大于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，主要是消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈正在復(fù)蘇，成長(zhǎng)趨勢(shì)明顯。去年全年公司的研發(fā)費(fèi)用率大概為8%左右，高于往年的平均水平，主要是由于微棱鏡項(xiàng)目的研發(fā)投入。到今年一季度公司的研發(fā)費(fèi)用率大約為6%，回復(fù)了較為正常的水平。今年在降本增效大基調(diào)下，我們研發(fā)費(fèi)用率控制在5%-6%，但是對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目依舊保持飽和投入，特別是在一號(hào)工程上的投入。但是對(duì)公司存量的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，通過內(nèi)部挖掘，我們對(duì)存量業(yè)務(wù)的投入相對(duì)是比較克制的。所以總體來講，我們的研發(fā)費(fèi)用和資本性開支，我們要科學(xué)控制投入比例，但是總體預(yù)算上有所控制。

    Q： 請(qǐng)問光波導(dǎo)的量產(chǎn)是否有往海外企業(yè)轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)？

    A：水晶作為中國(guó)企業(yè)，在大批量量產(chǎn)能力上是有非常大的強(qiáng)有力優(yōu)勢(shì)的，而反射光波導(dǎo)的卡脖子難題就是大規(guī)模、高性價(jià)比、低成本的量產(chǎn)性，當(dāng)然全世界的公司都會(huì)共同參與解決這個(gè)難題，但是我們認(rèn)為我們的技術(shù)沉淀和戰(zhàn)略卡位都具備較好的優(yōu)勢(shì)。

    Q： 對(duì)于微棱鏡技術(shù)，請(qǐng)問未來大客戶技術(shù)的確定性如何？是否有升級(jí)的可能性？

    A：關(guān)于塑料棱鏡的問題，首先請(qǐng)各位投資者朋友們確認(rèn)時(shí)間點(diǎn)，作為微棱鏡的核心供應(yīng)商，24、25年的方案是很清晰，將延續(xù)23年供應(yīng)鏈的格局和方案。目前我們了解到塑料棱鏡的進(jìn)展還在開發(fā)階段，量產(chǎn)仍舊具有很大的不確定性，而且即使在順利的情況，從研發(fā)到量產(chǎn)也要若干年時(shí)間。玻璃方案在材料性能上具有不可替代性，是塑料棱鏡無可比擬的優(yōu)勢(shì)，因此在高端機(jī)種應(yīng)用是具有非常高確定性的。塑料棱鏡最大的優(yōu)勢(shì)就是降本，但是隨著工藝進(jìn)步和效率提升，玻璃微棱鏡的成本也會(huì)快速下降，未來在價(jià)格上我們也會(huì)去支持大客戶，那么塑料棱鏡的吸引力會(huì)進(jìn)一步降低。綜合以上幾點(diǎn)，我們認(rèn)為塑料棱鏡還非常遙遠(yuǎn)。